国际原油市场维持稳健震荡格局，美原油主力价格交投于83.60美元/桶附近区间。受美国对伊朗政策转向影响，市场前期形成的中东外交缓和预期快速消退，叠加美方无意重启此前达成的双边谅解条款、拒绝与伊朗开展接触谈判，能源市场对区域供应宽松的预判持续修正，地缘风险溢价再度回归盘面，为短期油价提供坚实支撑。

一、原油盘面平稳运行，价格中枢保持高位企稳

近期国际原油市场整体波动节奏趋于平缓，没有出现大幅涨跌的极端行情，美原油价格稳定在83.60美元/桶附近持续交投，盘面始终维持高位偏稳的运行格局。前期市场供需博弈相对均衡，全球原油需求端没有出现明显收缩信号，产油端减产维稳的格局依旧延续，为油价筑牢底部支撑。在基本面相对平稳的背景下，地缘情绪成为现阶段主导油价短期波动的核心变量，带动盘面估值持续小幅抬升。

二、美伊政策出现转向，缓和预期彻底降温

此前市场普遍看好中东局势逐步回暖，依托6月美伊双方达成的谅解备忘录，投资者预判区域对立态势将持续缓解，能源供应链的不确定性会大幅降低，原油供应有望迎来宽松增量。但当前美国政策态度发生明显转变，官方明确无意恢复此前的谅解备忘录条款，彻底打破市场的缓和预期。同时美方公开表态不寻求与伊朗开展任何形式的接触谈判，彻底关闭短期外交斡旋的窗口，让市场对美伊关系修复的期待全面落空。

三、供应宽松预期修正，地缘溢价重回定价核心

随着美伊谈判缓和预期消散，市场开始重新审视中东原油供应的潜在风险，前期计价的供应宽松逻辑被全面逆转。中东作为全球核心产油区域，地缘对峙的持续存续，意味着区域原油生产、出口运输的潜在扰动风险始终存在，市场无法再对能源供应稳定性保持乐观预判。原本被外交缓和预期压制的地缘风险溢价再度抬头，重新成为原油市场定价的重要核心因子，持续托举油价高位运行。

四、市场交易逻辑更迭，情绪主导短期盘面走势

本轮油价运行逻辑出现明显更迭，此前市场主要围绕全球供需数据、库存变化展开交易，基本面数据主导盘面走势。而现阶段地缘情绪成为交易主线，政策表态直接左右市场预期，资金交易重心从基本面博弈转向风险博弈。在宽松预期落空、地缘风险升温的背景下，市场避险情绪有所升温，资金主动抬高原油风险定价，即便基本面没有出现明显变动，油价依旧能够维持高位韧性。

五、区域博弈格局固化，油价短期震荡格局延续

美方拒绝谈判、搁置谅解协议的态度，意味着美伊双边博弈的僵持格局将长期延续，中东地缘局势难以在短期内出现实质性破冰。持续的区域对峙状态，将持续为原油市场提供情绪支撑，有效限制油价下行空间。在新的供需拐点、地缘重大消息落地前，原油市场将持续依托地缘风险支撑，维持高位区间震荡的运行态势，盘面波动将持续跟随区域局势情绪变化而反复切换。